泸州老窖漂亮成绩单背后三大问题待解:毛利率连创新高,但销售量5年降四成,库存呈增长趋势

时间:2022-10-18 00:23:43 | 浏览:671

近日,泸州老窖发布了2019年业绩报告显示,报告期内,泸州老窖实现营业收入158.17亿元,同比增长21.15%,实现归属上市公司净利润46.42亿元,同比增长33.17%。然而,我们通过数据观察到,泸州老窖2019年通过连续的控货提价,实

近日,泸州老窖发布了2019年业绩报告显示,报告期内,泸州老窖实现营业收入158.17亿元,同比增长21.15%,实现归属上市公司净利润46.42亿元,同比增长33.17%。

然而,我们通过数据观察到,泸州老窖2019年通过连续的控货提价,实现了业绩快速增长。然而背后却是毛利率不断攀升创历史新高的背景下,公司产品销售量连续多年下滑,库存整体呈现上涨趋势等问题。

毛利率连创6年来新高 销售量却连续下滑

报告期内,泸州老窖实现营业收入158.17亿元,同比增长21.15%,实现归属上市公司净利润46.42亿元,同比增长33.17%。

在营业收入、净利润双增长的背后,与近年来泸州老窖对产品结构持续升级是密切相关的,这也使得2019年的毛利率创历史新高。统计数据显示,2014年至2019年之间,泸州老窖的毛利率分别为44.63%、47.35%、61.83%、71.73%、77.61%、80.95%。

然而,毛利率持续攀高的背后是泸州老窖近年来持续的控货提价。为了拉升国窖的品牌力,提升价格成为最主要的手段之一,在国窖1573的出厂价持续提升的作用下,其建议零售价达到1299元/瓶,而事实上,成交价约在900元左右。

事实上,泸州老窖支撑提价背后的策略则主要是控货手段,自2015年以来,泸州老窖的酒类产品年销量有19.01万吨降低至14.27万吨,降幅达到25%,甚至在2019年,泸州老窖共发布了11次的提价通知,涉及国窖1573、窖龄酒、特曲等全线产品。尽管有高端白酒提价来拉动营业收入,但销量下降并不是一件好事。

存货规模增速超成本增速 库存整体呈增长趋势

随着泸州老窖毛利率不断攀升,其存货周转率近三年来却出现逐年下降的趋势。2017年至2019年,公司存货周转率分别为1.10、0.97、0.89,逐年减少,毛利率与存货周转率变动趋势背离。

事实上,存货周转率的下滑主要系存货规模增速超营业成本,近三年来,公司存货规模分别为28.12亿元、32.30亿元、36.41亿元,分别同比增长11.86%、14.89%、12.72%,营业成本分别同比变动-13.50%、0.55%、4.48%。存货的增长主要系公司酒类产量和销售量的下滑,公司酒类产量分别为16.08万吨、15.68万吨、13.79万吨,销量分别为15.41万吨、14.64万吨、14.27万吨,产量和销售量持续下滑,库存量分别为3.98万吨、5.02万吨、4.54万吨,整体呈增长趋势。

此外,通常以往的年报中,泸州老窖都会制定明确的下一年度经营计划,然而,在2019年年报中,我们并没有发现其对2020年经营规划,泸州老窖称难以预计准确的量化经营目标,公司将保持对疫情发展的高度关注,积极应对经营环境的变化,确保行业排位不下降,力争缩小与行业前列企业的差距。

由此,我们也可以看出,泸州老家对于2020年的业绩经营状况的预判并不太乐观。

相关资讯

浙江临海“破圈之路”:科技创新赋能“制造强市”

复旦大学张江研究院临海科技创新园 范宇斌 摄中新网台州3月8日电(记者 范宇斌)制造业是立国之本、强国之基。2021年中国制造业增加值占GDP比重达到27.4%。其中,一座座制造之城发挥着重要作用。浙江台州是中国民营经济发祥地,当地传统产业

咸安区五届人大六次会议举行在开启新征程、争创新业绩的生动实践中建功立业、担当作为

(咸宁台记者: 卫东 夏晖 李瑞丰 胡晓轩 图片:吴涛)7月28日,咸安区第五届人民代表大会第六次会议在温泉举行。大会主席团常务主席顾兴旺、陈恢根、郑奇明、胡昌文、倪琴、章成才、杨剑、吴长勇、吴清平出席会议并在主席台前排就座。开幕会由顾兴旺

漯河:构建一流创新生态

大河网讯(河南日报记者 卢松 通讯员 李鹏飞)最近,漯河市校地、校企合作成果丰硕,高端科研力量加速汇聚:漯河市政府分别与郑州轻工业大学、河南牧业经济学院进行产业创新合作“云签约”,提升食品产业创新水平;漯河市郾城区同杭州泰格医药科技股份有限

“五大平台”建设赋能三门峡创新发展

河南日报客户端记者 赵力文 通讯员 柴锦玉金秋时节,行走在崤函大地,尽是一幅幅创新发展欣欣向荣的景象。一个个数字,标记着三门峡加快建设国家创新型城市的强劲脉动:全社会研发投入强度、高科技企业数量、研发平台数量实现“三个倍增”,研究与试验发展

梁园区创新创造赋能高质量发展

四月的梁园,红旗招展,春风荡漾。4月24日,梁园区两会圆满完成会议议程胜利闭幕。今年的两会尽管是在疫情防控常态化下召开的,但亮点纷呈,意义深远,为有力推动高质量发展绘就了宏伟蓝图。摆开“十大阵容”,凝聚全区之力,克坚攻难,勇往直前,奋力实现

邢台•襄都:开创首善之区科创新城文化名城新局面

动能转换加速突破 内生动力有效激发襄都区:开创首善之区科创新城文化名城新局面“喜迎二十大·邢台新跨越”之襄都篇图↑居民在恒大城小区散步7月5日,邢台市政府新闻办举行“喜迎二十大 邢台新跨越”第二场新闻发布会,襄都区有关负责人介绍了党的十八大

超半数儿童青少年近视近视低龄化趋势如何遏制?

新华社广州6月6日电(记者马晓澄、徐弘毅)6月6日是第27个“全国爱眼日”。专家建议,确保对儿童近视早发现早干预,提升家长和学生近视防控意识,制定近视诊断和防控标准。6月6日是全国爱眼日,各地加强爱眼日活动宣传,普及眼健康科学知识,增强群众

友情链接

SEO域名抢注宝宝起名网妈妈知道币圈洪崖洞旅游攻略牛蛙养殖网李姓名字大全玉石网生肖虎运势网拉市海旅游攻略大数据信息网蜈蚣养殖技术张艺凡歌迷网黄龙旅游攻略笔记本电脑网赵今麦影迷网贵州村超足球网龙虎山旅游攻略充电桩加盟网
泸州老窖股票网-泸州老窖股份股票行情走势、泸州老窖酒价格表大全、泸州老窖酒特曲价格表、陈年老酒泸州老窖特曲、泸州老窖精品特曲、泸州老窖股份股票股吧、泸州老窖000568股票行情分析、泸州老窖股票代码查询、泸州老窖A股股价最新股价。
泸州老窖A股 gaihei.cn ©2022-2028版权所有